Отчет InfoCredit, Варшава, январь 2014 г.

Полюс может

Польские компании могут использовать деньги Европейского Союза. Благодаря финансированию они растут и развиваются. Это практически сразу видно по росту активов и доходов. Нам пришлось немного подождать повышения эффективности, но это и понятно - реализация новых проектов и инвестиций предполагает более высокие затраты на начальном этапе. Согласно исследованию InfoCredit, после того, как инвестиции завершены, компании, получающие финансирование, начинают получать преимущество перед своими конкурентами, в том числе с точки зрения увеличения чистой прибыли.

InfoCredit проанализировал финансовые результаты компаний, получивших финансирование ЕС в 2007-2011 гг. Из всех компаний, получивших финансирование, мы выбрали группу из 285 репрезентативных субъектов, завершивших реализацию своих проектов в 2009 году. Мы сравнили финансовые результаты бенефициаров с достижениями группы компаний без финансирования, с аналогичным профилем Мероприятия.

Преимущество начинается с доходов

Влияние субсидий ЕС было наиболее очевидным в доходах и активах польских компаний. Группа с софинансированием в 2007-2011 годах добилась заметно лучших результатов в этих категориях, чем сопоставимые компании без софинансирования. В 2007-2008 годах в первой группе 64,91 процента. компании добились увеличения чистой выручки от продаж, во втором, 62,07 процента. Эта разница углубляется в последующие годы в пользу группы с софинансированием. В 2010 и 2011 годах - 61,05 процента соответственно. и 63,86%. компании, воспользовавшиеся поддержкой, добились увеличения выручки, в группе без софинансирования она составила 52,89 процента соответственно. и 56,40 процента Компании с дотациями также имеют преимущество с учетом всего исследуемого периода, то есть смены с 2007 на 2011 год. За это время 66,32 процента. из них добились увеличения чистой выручки от продаж, в группе без софинансирования на 56,13 процента.

Интересен внезапный спад числа компаний, зафиксировавших увеличение чистой выручки от продаж в период с 2008 по 2009 год. Это явление имеет место в обеих исследуемых группах, но количество компаний, софинансируемых из ЕС, в последующие годы постепенно возвращается к значениям, близким к тем, которые были до спада. Доля компаний с ростом чистой выручки от продаж в группе без софинансирования в последующие годы не только ниже, чем в группе с софинансированием, но и не вернулась к зафиксированному значению выше 60%. в 2007-2008 гг.

- Падение доходов в обеих группах очень хорошо показывает начало экономического спада, к которому обе группы адаптировались в последующие годы, но в большей степени группа с финансированием ЕС. Причины этого можно найти во многих аспектах. Однако проекты, реализованные на средства ЕС, несомненно, позволили вернуть и сохранить аналогичную динамику продаж по сравнению с годом, предшествовавшим началу экономического спада. Можно также сделать достаточно смелый вывод, что эти компании лучше реагируют на рыночные угрозы и лучше используют открывшиеся перед ними возможности, — говорит Marcin Gieros, директор по маркетингу InfoCredit.

Суммарная выручка всех опрошенных компаний также показывает преимущество компаний с субсидиями. Их динамика в случае первой группы выше нескольких десятков процентных пунктов за весь анализируемый период (2007-2011 гг.).

- Подтверждением этой связи является сравнение совокупной чистой выручки от продаж в обеих группах (Диаграмма 8). Здесь группа с софинансированием имеет преимущество в каждом периоде. Это преимущество уже существенно с учетом всего анализируемого периода 2007-2011 гг. Совокупные доходы группы с софинансированием за это время выросли почти на 80 процентов, во второй группе почти на 30 процентов. - комментирует он Marcin Gieros.

Активы растут быстрее с поддержкой

Аналогичное явление можно увидеть в увеличении общих активов. В 2008 и 2009 годах - 76,84 процента соответственно. и 67,02 процента. компании, получившие софинансирование, зафиксировали увеличение совокупных активов по сравнению с 61,92% соответственно. и 49,49%. во второй группе. Однако в 2010 и 2011 годах это преимущество уменьшилось. В первой группе активы увеличились на 59,65% соответственно. и 58,60%. опрошенных компаний против 55,77 процента и 56,60%. во второй группе. Опрошенная группа воспользовалась софинансированием в начале анализируемого периода (до 2009 года). Если взять весь исследуемый период, то есть 2007-2011 годы, то 77%. компании с софинансированием добились увеличения совокупных активов по сравнению с 62,5 процента. в группе без финансирования.

По совокупным активам преимущество компаний с софинансированием более выражено и составляет от нескольких до более 17 процентных пунктов за весь рассматриваемый период. Как по сумме активов, так и по основным средствам. В случае оборотных средств только один раз (в 2009 г.) лучшую динамику совокупных оборотных средств в последующие годы зафиксировали компании без софинансирования. С учетом всего исследуемого периода (смена 2007-2011 гг.) совокупные активы группы компаний, пользующихся субсидиями, увеличились на 77,63 процента, а активы группы без субсидий увеличились на тот же период на 28,66 процента.

Компании, использующие финансирование ЕС, также имели явное преимущество с точки зрения увеличения основных фондов. Это расстояние было особенно заметно в 2008 и 2009 годах. В первой группе 65,26 и 71,23 процента соответственно. основные фонды увеличились. В группе без софинансирования она составила соответственно 47,15 процента. и 36,20%. В 2010 и 2011 годах обе опрошенные группы зафиксировали сопоставимые результаты, так как софинансирование использовалось в основном в 2007-2009 годах. Однако с учетом всего периода 2007-2011 гг. преимущество дотационных компаний уже значительно.

Данные, собранные InfoCredit, доказывают, что компании, использующие финансирование, могут превратить это преимущество в увеличение доходов и активов. В начале эффективность бизнеса несколько хуже, потому что новые проекты периодически связаны с более высокими затратами, часто даже с более высокой занятостью на время инвестирования и реализации новых проектов.

Доля компаний, добившихся увеличения чистой прибыли в обеих группах, сопоставима в 2011 г. Однако в 2008-2010 гг. компании без субсидий имели преимущество даже на несколько процентных пунктов. Влияние фондов ЕС на чистый результат более заметно с учетом динамики совокупной чистой прибыли по всей исследуемой группе. Это означает, что со временем благодаря деньгам ЕС растут не только доходы и активы опрошенных компаний.

- Динамика прибыли очень хорошо показывает, какой процент компаний в обеих группах увеличивает операционные расходы. Ведь в первые годы использования субсидий эффективность бизнеса хуже, чем у компаний без поддержки. Особенно это видно в год закрытия дотации, в котором компании из дотационной группы должны были нести расходы по реализуемым проектам. Каждый проект, финансируемый ЕС, требует софинансирования со стороны заинтересованного предпринимателя. А это значит расходы. Однако в долгосрочной перспективе эти вложения окупаются. Можно спорить о том, что лучше во время экономического спада: инвестировать или экономить. Однако при анализе результатов последнего года исследования и всего периода исследования (2007-2011 гг.) становится ясно, что в долгосрочной перспективе инвестиционная политика окупилась больше для группы с финансированием ЕС, - говорит Marcin Gieros.

Однако компании, пользующиеся поддержкой, могут значительно повысить эффективность своего бизнеса в долгосрочной перспективе. Пример? Совокупная чистая прибыль дотационных компаний за 2007-2011 годы увеличилась на 44,9 процента. В группе без софинансирования на тот момент произошло снижение на 35,61%. На этот результат, безусловно, повлияло ухудшение экономической ситуации. Заявление? С финансовой поддержкой легче пережить трудные времена. Тем более, если эта поддержка финансирует проекты, обеспечивающие конкурентное преимущество в долгосрочной перспективе.

Также хорошо видно, что группа при финансовой поддержке постоянно развивает свою эффективность, повышая прибыльность своих предприятий. С другой стороны, группа без субсидий, за счет снижения затрат, способна добиться лучших результатов, но, как видно по анализируемому последнему году, это может привести к серьезным финансовым проблемам.

Впечатляющий рост

К 2009 г. компании, пользующиеся софинансированием (всего 285 организаций), которые были проверены InfoCredit, реализовали проекты на общую сумму 725,55 млн злотых. Они были софинансированы в размере 216,2 млн злотых из фондов ЕС. Эти инвестиции очень быстро стали приносить измеримые эффекты в масштабах всей обследуемой группы.

В 2008 г. выручка опрошенных предприятий составила 25,47 млрд злотых. Три года спустя он уже составил 39,34 млрд злотых, что означает увеличение на 54,46%. Совокупная чистая прибыль группы в 2008 г. составила 1,03 млрд злотых. В 2011 году он увеличился до 1,57 миллиарда, т.е. на 52,43 процента.

Великая Польша самая эффективная

Мы также проверили, откуда приходят самые активные компании, когда дело доходит до получения финансирования ЕС. Великопольша определенно является лидером в группе, соответствующей критериям отбора. Целых 19 процентов компании происходят из этого воеводства. На втором месте находится Силезия (10%), за ней следуют Поморское и Куявско-Поморское воеводства (по 9%). Компании из Малопольского и Люблинского воеводств составляли по 8 процентов каждая. в исследовательской группе и 7 процентов из Нижней Силезии. Лишь на 8-м месте Мазовецкое воеводство (6%).

Об исследовании:

Для целей отчета мы проанализировали более 3,5 миллионов польских предприятий. В этой популяции мы идентифицировали более 34 000 человек. компании, получившие финансирование из фондов ЕС. Из этих предприятий была отобрана группа из 285 компаний, которые получили только 1 субсидию ЕС, завершены в 2009 году, работают как минимум с 2007 года и представили в суд финансовые отчеты за 2007-2011 годы. Для этой совокупности мы выбрали сравнительную группу из 33 998 компаний без софинансирования из тех же отраслей (на основе PKD2007), что и 285 компаний с софинансированием ЕС. Критерии отбора группы без софинансирования были идентичными - они действуют с 2007 года и подали в суд финансовую отчетность за 2007-2011 годы. Подавляющее большинство из них - коммерческие компании - более 93 процентов. в обеих группах. На остальные приходилось менее 7 процентов.